Grifols registró unos ingresos de 3.574 millones de euros en el primer semestre de 2026, lo que representa un crecimiento del 2,6% a tipo de cambio constante, si bien, en términos reportados, bajarían un 2,8%. En un hecho relevante remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la compañía especializada en medicamentos derivados del plasma, señala que esta evolución estuvo impulsada por el “sólido desempeño” del negocio de Biopharma, cuyos ingresos aumentaron un 5,4%, liderados por el crecimiento del 12,8% de la franquicia de inmunoglobulinas.
La empresa alcanza un flujo de caja libre positivo de 91 millones y confirma sus previsiones para el conjunto del año
Grifols registró unos ingresos de 3.574 millones de euros en el primer semestre de 2026, lo que representa un crecimiento del 2,6% a tipo de cambio constante, si bien, en términos reportados, bajarían un 2,8%. En un hecho relevante remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la compañía especializada en medicamentos derivados del plasma, señala que esta evolución estuvo impulsada por el “sólido desempeño” del negocio de Biopharma, cuyos ingresos aumentaron un 5,4%, liderados por el crecimiento del 12,8% de la franquicia de inmunoglobulinas.
Por su parte, el beneficio neto del grupo ascendió a 227 millones de euros, lo que supone un incremento del 28,7% respecto al primer semestre de 2025.
El ebitda (resultado bruto de explotación) ajustado alcanzó los 854 millones de euros, con un incremento del 2,4%, mientras que el margen de ebitda ajustado se situó en el 23,9%, diez puntos básicos por encima del registrado en el primer semestre de 2025. Según la empresa, la mejora de la rentabilidad estuvo respaldada por el crecimiento de la franquicia de inmunoglobulinas, la recuperación operativa de Biotest y una gestión disciplinada de los gastos operativos.
El flujo de caja libre antes de fusiones y adquisiciones mejoró hasta 91 millones de euros en positivo, frente a los 12 millones en negativo registrados en el mismo periodo del ejercicio anterior, lo que representa una mejora interanual de 103 millones. A cierre de junio de 2026, la ratio de apalancamiento neto se situó en 4,2 veces, mientras que la posición de liquidez ascendió a 2.030 millones de euros.
En la presentación remitida a la CNMV, la compañía señala que continúa la evaluación de una posible salida a Bolsa de su negocio de Biopharma en Estados Unidos. Una operación que, según la empresa, permitiría aflorar valor para la propia compañía y reducir su apalancamiento. La farmacéutica anunció en marzo que estudiaba esta operación, con la que podría captar hasta 4.300 millones de euros, con la colocación de un 20% del capital de esta filial.
En este sentido, Grifols ha recordado que está desarrollando estructuras operativas diferenciadas para Biopharma en EE UU y en el resto del mundo (ROW), con el objetivo de incrementar el enfoque comercial y operativo, acelerar la ejecución de su estrategia y optimizar la asignación de recursos. Esta reorganización estratégica responde a la evolución progresiva de la compañía hacia un modelo operativo de dos sistemas, en el que el plasma obtenido en Estados Unidos abastecerá principalmente al propio mercado estadounidense, mientras que el plasma procedente del resto del mundo cubrirá cada vez en mayor medida la demanda de Europa y otros mercados internacionales.
La compañía considera que este enfoque permitirá optimizar el crecimiento y la rentabilidad mediante una mejor alineación entre los costes de aprovisionamiento y las estructuras regionales de precios, reforzando al mismo tiempo la resiliencia del suministro y reduciendo la dependencia de una única geografía, lo que permitirá afrontar con mayor eficacia las complejidades geopolíticas y regulatorias.
La farmacéutica ha destacado también que continúa avanzando de forma significativa en Egipto, donde, a través de su joint venture con el Gobierno egipcio, está desarrollando uno de los primeros ecosistemas de plasma totalmente integrados del mundo. ·Este proyecto constituye un pilar fundamental de la estrategia a largo plazo de la compañía para diversificar el aprovisionamiento de plasma, reforzar la autosuficiencia regional y optimizar su red global de suministro”, dice Grifols. Tras el lanzamiento del plan de crecimiento 2026-2029, respaldado por una inversión adicional de 180 millones de euros, Grifols prevé seguir ampliando su red nacional de centros de donación e incrementar progresivamente la capacidad de recogida de plasma, con el objetivo de alcanzar hasta tres millones de litros anuales en 2029. “En ese momento, Egipto se convertirá previsiblemente en la principal fuente de plasma de la compañía fuera de Estados Unidos”, dice la compañía.
Con respecto a las propias operaciones, Grifols ha confirmado su guidance para el conjunto del ejercicio 2026. Para 2026, la firma prevé alcanzar un flujo de caja libre antes de fusiones y adquisiciones y antes de dividendos de entre 500 y 575 millones de euros, un margen de ebitda ajustado superior al 25%, y un crecimiento continuado del ebitda ajustado de entre el 5% y el 9% a tipo de cambio constante, y seguir avanzando en el desapalancamiento.
En la presentación de los resultados, Grifols destaca que refinanció con éxito todos los vencimientos de deuda de 2027, reforzando su flexibilidad financiera y el perfil de su balance. La operación incluyó un Term Loan B ampliado hasta un importe equivalente aproximado de 3.000 millones de euros y el incremento del compromiso de la línea de crédito revolving desde 938 millones de dólares hasta más de 2.000 millones, con mejores condiciones de precio y mayores plazos de vencimiento, “respaldados por una sólida demanda institucional y el apoyo de entidades financieras internacionales”.
Según la empresa, junto con la amortización parcial anticipada de 500 millones de euros del bono con vencimiento en 2030 y mayor coste financiero, estas actuaciones permitirán que los intereses en efectivo de 2026 se sitúen en línea o por debajo de los de 2025. La compañía ha precisado que no tiene vencimientos de deuda significativos hasta el cuarto trimestre de 2028.
Grifols ha señalado que, durante los últimos 18 meses, las agencias de calificación crediticia S&P, Fitch y Moody’s han mejorado en varias ocasiones la calificación de Grifols. Según la farmacéutica, las tres agencias coinciden en reconocer que el grupo cuenta con unos “fundamentales de negocio equiparables a grado de inversión”.
“Nuestros resultados del primer semestre reflejan la fortaleza continuada de nuestro negocio y la ejecución disciplinada de nuestra estrategia. Seguimos centrados en impulsar un crecimiento sostenible, mejorar la eficiencia operativa y reforzar nuestra posición financiera, al tiempo que continuamos invirtiendo en las oportunidades a largo plazo que impulsarán una creación de valor sostenible para todos nuestros grupos de interés. Asimismo, seguimos avanzando en las prioridades que definirán la siguiente etapa de la compañía, entre ellas los progresos en Egipto, la evolución de nuestro nuevo modelo operativo y los avances de nuestra cartera de innovación”, ha señalado Nacho Abia, CEO de Grifols.
Tras la presentación de los resultados, los ADR de Grifols, ha registrado avances en Wall Street por encima del 3%. Las acciones en la Bolsa española han subido este martes, antes de la presentación de las cuentas, un 1,44%, hasta 9,99 euros. Los títulos, que han llegado a cotizar durante la jornada por encima de los 10 euros, acumulan una revalorización de casi un 11% en el último mes.
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