Los inversores tratan de coger aliento tras la jornada negra del jueves, donde a las dudas crecientes sobre la inteligencia artificial se sumaron un petróleo al alza y el castigo a la deuda soberana francesa. Pero con un precio del barril de brent que sigue su escalada y se sitúa sobre los 114 dólares por primera vez desde mayo, las Bolsas europeas retoman las caídas. La aversión al riesgo por parte de los inversores los lleva a buscar refugio en los activos más seguros, el bono alemán y el japonés, principalmente. Fuera de su punto de mira queda el oro, que cae este viernes por debajo de los 4.000 dólares, un nivel que no perdía desde julio. La deuda estadounidense, bajo presión en los últimos meses por el elevado endeudamiento de EE UU, ha vuelto esta semana a revalidar su posición de refugio en pleno castigo al sector tecnológico, lo que ha permitido a su bono a diez años a bajar del 5%.
Los inversores buscan refugio en la deuda y levantan el castigo a la prima de riesgo francesa
Los inversores tratan de coger aliento tras la jornada negra del jueves, donde a las dudas crecientes sobre la inteligencia artificial se sumaron un petróleo al alza y el castigo a la deuda soberana francesa. Pero con un precio del barril de brent que sigue su escalada y se sitúa sobre los 114 dólares por primera vez desde mayo, las Bolsas europeas retoman las caídas. La aversión al riesgo por parte de los inversores los lleva a buscar refugio en los activos más seguros, el bono alemán y el japonés, principalmente. Fuera de su punto de mira queda el oro, que cae este viernes por debajo de los 4.000 dólares, un nivel que no perdía desde julio. La deuda estadounidense, bajo presión en los últimos meses por el elevado endeudamiento de EE UU, ha vuelto esta semana a revalidar su posición de refugio en pleno castigo al sector tecnológico, lo que ha permitido a su bono a diez años a bajar del 5%.
El repunte de los precios energéticos amenaza con dañar aún más a la economía mundial mientras la incertidumbre alrededor de la inteligencia artificial, timón de las subidas del mercado en los últimos años, comienza a resquebrajarse. Un contexto que vuelve a pesar en las Bolsas europeas, que se dejan llevar por las caídas en la última jornada de la semana. El Euro Stoxx 50 y el Dax alemán ceden un 0,6%, mientras el Ibex 35 recorta un 0,3% después de que las Bolsas asiáticas fueran capaces de ir moderando sus caídas conforme avanzaba la sesión. El Kospi de Corea del Sur, considerado un indicador de referencia para las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial (IA), ha finalizado con un alza del 0,3%. Los futuro de Wall Street avanzan caídas moderadas.
La aversión al riesgo ha situado en el punto de mira del mercado a la deuda francesa, convertida en el eslabón más débil de la deuda soberana europea. Si bien, este viernes la deuda francesa recupera posiciones tras el castigo recibido ayer y el rendimiento de su bono a una década baja cinco puntos básicos, hasta el 5,03%. La prima de riesgo gala logra así moderarse tras tocar ayer 174 puntos básicos.
Afonso Borges, analista de Renta Fija de Julius Baer, destaca que los bonos soberanos de los países considerados como más solventes “han recuperado en las últimas semanas sus tradicionales cualidades de activo refugio”. En su opinión, “los bonos soberanos deberían comportarse bien si las dudas sobre la rentabilidad de la inversión en IA llevan a las empresas a recortarla y la consiguiente desaceleración reduce las expectativas de crecimiento e inflación”.
El mercado sigue sin vislumbrar un final para el conflicto en el golfo Pérsico que reduzca la prima de riesgo que desde hace meses han incorporado el precio del petróleo y el del gas natural. Tampoco ayuda que la Casa Blanca esté considerando nuevos ataques contra Irán después de las elecciones de mitad de mandato, según publicó el jueves la prensa estadounidense. Desde que comenzó la guerra en febrero, los analistas dieron por hecho que terminaría en un mes o dos como máximo. La próxima semana se cumplirán ocho meses de conflicto y ni siquiera está claro si Washington y Teherán mantienen conversaciones directas.
Mark Haefele, director de Inversiones de UBS Global Wealth Management, reconoce los interrogantes que sobrevuelan en el mercado y apunta que “los inversores discrepan cada vez más sobre tres cuestiones: si puede mantenerse el fuerte crecimiento de los beneficios, cuál será el próximo rumbo de los rendimientos de los bonos y cómo afectarán las tensiones geopolíticas a los precios de la energía y a los mercados”.
Las empresas tecnológicas, que impulsaron cuatro años de mercado alcista en la renta variable estadounidense, lideran actualmente las ventas en Bolsa, después de que los resultados empresariales de algunas de las grandes compañías aumentaran las dudas acerca de si la recuperación de sus cotizaciones desde finales de marzo había sido demasiado rápida y excesiva. Este jueves, el Nasdaq Composite se dejó un 2,6%, recorte que alcanzó el 6,7% en el caso del índice de semiconductores de Philadelphia. Para Mathieu Racheter, responsable de Análisis Estratégico de Renta Variable de Julius Baer, “la renovada preocupación por el coste y la financiación de las inversiones en IA ha llevado a los inversores a reducir su exposición a las acciones tecnológicas. Aunque mantenemos una visión positiva sobre la oportunidad que representa la IA a largo plazo, esta corrección refuerza la necesidad de una mayor diversificación”.
El oro, por su parte, no logra ejercer su papel de activo refugio. Su onza se sitúa por debajo de los 4.000 dólares, su nivel más bajo en tres meses, ante las fuertes ventas registradas en Bolsa y deuda de esta semana. Un comportamiento que, según Justin Lin, analista de Global X ETF, estaría justificado por “oleada de ventas por necesidades de liquidez” por parte de los inversores. De igual modo, la divisa estadounidense afianza su presencia y el euro se debilita por debajo de los 1,12 dólares.
“El mercado bursátil cada vez incorpora más la posibilidad de que el auge o la burbuja de la IA esté llegando a su fin”, afirmó Tomoichiro Kubota, analista jefe de mercados de Matsui Securities. “Puede que la burbuja de la IA haya comenzado a desinflarse. Ya existían dudas sobre cómo las empresas de inteligencia artificial financiarían sus inversiones, y la caída de las cotizaciones podría dificultar aún más la obtención de capital en el futuro”, añadió. Algunos inversores consideran, no obstante, que las caídas representan una oportunidad de compra. “La demanda sigue superando con creces a la oferta”, señaló Mark Matthews, responsable de análisis para Asia de Julius Baer, en Bloomberg TV. “Cuando se producen correcciones tan fuertes como la que hemos visto en los últimos días, especialmente durante la noche en los valores de semiconductores, creo que se trata de una buena oportunidad para comprarlos”.
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