El precio de la acción de CaixaBank está en máximos históricos, y su valor en Bolsa ya roza los 100.000 millones. Su valor se ha multiplicado por ocho desde 2020, cuando se situó en mínimos, y solo en lo que va de año ha subido un 27%, un avance que la sitúa prácticamente a la par de Santander y BBVA como los bancos más alcistas del Ibex, solo por detrás de Unicaja. A pesar del gran avance que ha experimentado la acción en los últimos tiempos, los analistas creen que CaixaBank aún puede continuar la escalada, aupada por la buena marcha de la economía española y las subidas en los tipos de interés del BCE.
La entidad financiera sube en Bolsa en el año un 27% impulsada por la buena marcha de la economía española
El precio de la acción de CaixaBank está en máximos históricos, y su valor en Bolsa ya roza los 100.000 millones. Su valor se ha multiplicado por ocho desde 2020, cuando se situó en mínimos, y solo en lo que va de año ha subido un 27%, un avance que la sitúa prácticamente a la par de Santander y BBVA como los bancos más alcistas del Ibex, solo por detrás de Unicaja. A pesar del gran avance que ha experimentado la acción en los últimos tiempos, los analistas creen que CaixaBank aún puede continuar la escalada, aupada por la buena marcha de la economía española y las subidas en los tipos de interés del BCE.
El valor del banco cayó un 7% al presentar sus últimos resultados, el pasado 29 de julio. Un varapalo en un camino que, por lo demás, en los últimos años ha estado casi permanentemente en números verdes. La corrección no se debió a un mal desempeño: la entidad liderada por Gonzalo Gortázar mejoró su beneficio un 8,5% hasta junio. El castigo de los inversores se pudo deber, según señala Jefferies en un reciente informe, a que no revisara al alza sus perspectivas de cara a final de año.
El mercado tiene expectativas muy altas puestas en CaixaBank, que cotiza 2,4 veces por encima de su valor contable y a un PER en torno a las 14 veces su beneficio para 2026, por encima de la media del sector bancario español. JP Morgan, que recomienda comprar acciones del banco catalán, sostiene en su último análisis que los temores que provocaron la caída del 29 de julio están injustificados.
JP Morgan destaca que CaixaBank puede aprovechar su importante presencia en España, una geografía que considera “en expansión, apoyada por el aumento de la población y un robusto mercado laboral”. Comparado con otros bancos nacionales más diversificados, como BBVA y Santander, Caixabank tiene el grueso de su negocio en España, a excepción del banco portugués BPI. Además, su base de clientes españoles aumenta, con más de un millón de altas en el último año, y lidera el crecimiento en volumen de préstamos. Pero lo está haciendo, señalan los analistas de Deutsche Bank, “impulsado por una política de precios agresiva”. En parte por esto, según Barclays, ya se están viendo ligeramente mermados sus márgenes financieros (la diferencia entre los intereses que cobra el banco y los que paga).
En lo que sí coinciden los especialistas es en que la subida de tipos, que el BCE anunció este jueves, es especialmente beneficiosa para CaixaBank. Ya lo fue el anterior ciclo de alzas de tipos iniciado en 2022, que impulsó con fuerza al valor en Bolsa, junto al resto de la banca española. Lo explican los analistas de Barclays: “Tiene activos que en este momento generan un rendimiento relativamente bajo. A medida que vencen y se reinvierten a tipos de interés más atractivos, el banco podría obtener una rentabilidad mayor”. Por lo que los expertos del gigante británico apuestan por continuar comprando títulos en una entidad que ya se encuentra en máximos históricos.
Citi defiende en un reciente informe que CaixaBank es, dentro del sector español, quien más se puede beneficiar de las subidas de tipos, al ser el banco que gana más cuota de mercado en todas las líneas de crédito: hipotecas, préstamos al consumo y financiación a empresas. Sin embargo, cotiza en línea con sus homólogos nacionales, por lo que Citi entiende que “debería gozar de una valoración superior”.
CaixaBank también está reforzando la remuneración a sus accionistas: el año pasado repartió 3.500 millones de euros en dividendos, equivalentes a 0,50 euros por acción, algo más de la mitad de su beneficio neto anual. De cara a futuro, Jefferies estima un dividendo de 0′75 euros por acción en 2028, es decir, un incremento acumulado del 50%.
La recomendación principal en Bloomberg es de compra: un 40,7% del total. Por detrás se sitúa la de mantener (33,3%) y en último lugar la de venta, con cerca del 26%. Entre los que rompen con la regla general se encuentra David Grinsztajn, analista de bancos europeos en la firma de análisis Alphavalue. Su valoración sobre CaixaBank es negativa. Grinsztajn explica que es fundamentalmente debido al precio de la acción, que considera demasiado elevado. A pesar de eso, reconoce que la compañía presenta “uno de los mejores perfiles riesgo-recompensa dentro del sector bancario, con una rentabilidad de primer nivel y un coste de capital relativamente bajo”.
Otra de las variables que el mercado vigila es la posible compra de la división española del banco de crédito al consumo Cetelem, propiedad de BNP Paribas, según avanzó The Objective. Para Deutsche Bank, la operación sería “estratégicamente coherente” si bien advierten de que en una operación corporativa pueden surgir también riesgos, al consumir capital y reducir el colchón que tiene el banco para absorber pérdidas inesperadas. En todo caso, CaixaBank tiene una larga trayectoria de adquisiciones, como su fusión con Bankia en 2021, lo que aumentó su patrimonio en un 47% y la situó como líder en banca comercial en España. Una persona familiarizada con las negociaciones asegura que la operación con Cetelem “se está estudiando, pero en una fase muy preliminar”. CaixaBank ha declinado hacer declaraciones.
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