La gestora británica de private equity Cinven culmina la venta de Restaurant Brands Europe, la compañía de restauración que explota el negocio de Burger King, Popeyes y Tim Hortons en España, Italia y Portugal, a un consorcio de inversores liderado por su actual presidente y antiguo máximo accionista, Gregorio Jiménez. Junto a él también invierte, entre otros, el presidente de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán, a través de su family office Royal Park, para controlar en conjunto el 51% del capital de la empresa, según fuentes financieras.
Restaurant Brands Europe pasará a manos de su actual presidente, Gregorio Jiménez, del family office de Ignacio Sánchez Galán, y del grupo alimentario Costa. La gestora británica de private equity obtiene una rentabilidad superior al 100%
La gestora británica de private equity Cinven culmina la venta de Restaurant Brands Europe, la compañía de restauración que explota el negocio de Burger King, Popeyes y Tim Hortons en España, Italia y Portugal, a un consorcio de inversores liderado por su actual presidente y antiguo máximo accionista, Gregorio Jiménez, y en el que también invierte el presidente de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán, a través de su family office Royal Park, entre otros, según fuentes financieras.
Según confirman estas, el consejo de administración de Restaurant Brands ha aprobado la operación, que valora el 100% de la compañía en un valor de 2.330 millones de euros. Cinven, que la adquirió en 2021 por unos 1.000 millones, controlaba un 79% de su capital. La cifra equivale a un múltiplo de 9,5 veces el ebitda del último ejercicio contable, y según las fuentes consultadas, está por encima de la oferta presentada por el fondo emiratí Mubadala, y que fue vetada por Restaurant Brands International, dueña a nivel mundial de la marca Burger King.
Cinven pone el punto final a su andadura en el sector de la comida rápida en España con una tasación que le permitirá llevarse más del doble del precio al que entró hace cinco años. Además, la firma británica de private equity liderada en España por Jorge Quemada se ha embolsado la mayor parte del dividendo de 200 millones que RBE repartió hace un año, que fue financiado con deuda (dividend recap, en el argot). De ese dividendo, 140 millones fueron para Cinven, y es el único que ha pagado la compañía desde su llegada.
La mayor parte de los fundadores permanece. Jiménez reinvierte toda su participación en la nueva estructura, al igual que hace Restaurant Brands International (RBI), que tiene el 10,8% del grupo. La única venta entre los fundadores es la de una parte de la familia del fundador, que vende acciones valoradas en unos 28 millones de euros.
Junto a Royal Park, que aporta 80 millones, el consorcio cuenta ya con otros dos inversores que quieren quedarse a largo plazo. Grupo Costa pone 100 millones, y un grupo de family offices vinculados a inversores históricos del entorno de Burger King y RBI, liderado por Point Break Capital, invierte 200 millones. Entre los tres suman 380 millones.
Las fuentes consultadas señalan que la lista, previsiblemente, aumentará en el futuro inmediato, pues el consorcio mantiene conversaciones avanzadas con Corporación Financiera Alba, el brazo inversor de la familia March, y con Peninsula Capital, la gestora de Borja Prado. También se ha sumado algún inversor más que llamó a la puerta después.
El grueso de la operación se paga con deuda. El Santander y JP Morgan han asegurado algo más de 1.400 millones de euros en un nuevo préstamo term loan B (TLB), un formato de deuda que se coloca entre inversores institucionales, y otros 120 millones en un préstamo puente para el capital (equity bridge, en el argot). La idea es que los nuevos socios sustituyan ese puente, a ser posible antes del cierre de la operación, previsto para el primer cuatrimestre de 2027. Antes de ese cierre, la firma definitiva se espera en las próximas horas.
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