Los mercados vuelven a enfrentarse a uno de los rasgos más característicos de la presidencia de Donald Trump: la imprevisibilidad. Apenas 24 horas después de que Washington restableciera el bloqueo en el estrecho de Ormuz y anunciara un peaje equivalente al 20% del valor de la carga para cada barco que atravesara este paso estratégico, el presidente estadounidense dio un nuevo giro a su posición. A través de su cuenta en Truth Social, el republicano comunicó que sustituirá esa tasa por acuerdos comerciales y compromisos de inversión de los Estados del Golfo en EE UU. El brusco cambio de rumbo vuelve a evidenciar cómo las decisiones de la Casa Blanca pueden alterar en cuestión de horas las expectativas de los mercados y de los actores económicos de la región.
Un crudo en los 85 dólares y una inflación en EE UU mejor de lo esperado dan aire a un mercado inestable por la geopolítica
Los mercados tratan de capear una combinación poco habitual de buenas y malas noticias que, de momento, deja una sesión plana en el Ibex. La Bolsa llegó a perder más del 1% durante la mañana, poniendo en peligro los 19.000 puntos, antes de girar al alza por el buen dato de inflación en Estados Unidos. La cifra, aunque corresponde a junio, alivió los temores inflacionistas a pesar de que el petróleo, principal motor de los precios, hoy extiende las subidas y suma hoy un 3,5%, hasta superar los 86 dólares el barril de brent, a medida que se intensifica el enfrentamiento entre EE UU e Irán.
El presidente Donald Trump restableció el bloqueo estadounidense a los buques iraníes que transitan por el estrecho de Ormuz y también exigió un reembolso del 20% sobre el resto de la mercancía transportada a través de esa vía navegable. Además, las fuerzas iraníes atacaron dos petroleros en el estrecho, según ha denunciado Emiratos Árabes Unidos. El petróleo, así, cotiza al nivel más alto en más de un mes, antes de que Teherán y Washington pactaran una tregua que implicaba la reapertura del paso marítimo. Desde los mínimos marcados el 1 de julio, el brent, la referencia en Europa, se dispara el 20%.
“El memorándum de entendimiento [el acuerdo que permitió reabrir el estrecho] empieza a parecer muerto”, explican los analistas de ING. “La opinión general es que ninguna de las partes desea una escalada, pero sus recientes movimientos indican lo contrario. Está claro que los precios del petróleo aún no son lo suficientemente altos como para obligar a Washington a presionar con más fuerza a favor de una distensión”.
El habitual contagio entre Bolsa y petróleo se ha roto este martes por el menor miedo a la Reserva Federal. El IPC de Estados Unidos registró en junio el menor descenso mensual desde 2020, llevando el índice de precios al 3,5% interanual. Los operadores llevaban varias sesiones temiendo una inminente subida de tipos de interés en Estados Unidos, pero la cifra ha dado la vuelta a las previsoines. Si por la mañana los mercados de futuros calculaban una probabilidad de más del 40% de que Kevin Warsh suba el precio del dinero, el porcentaje bajó al 15% tras conocerse el dato de IPC. El cambio se notó en todos los mercados, no solo en el Ibex 35. Wall Street apuntaba a una apertura a la baja pero finalmente arranca con ganancias en torno al 0,3%, y los mercados europeos empatan tras la apertura.
La lectura es algo más compleja en el mercado de deuda: los bonos estadounidenses a 10 años recortan rentabilidades en cuatro puntos básicos, corrigiendo de este modo parte del comportamiento de las últimas sesiones. Pero en Europa la presión inflacionista del petróleo sigue guiando el mercado. El bono español sigue al borde del 3,6%, no muy lejos del máximo desde 2023. En el mercado de divisas, mientras, la moderación de los precios en EE UU y la menor perspectiva de endurecimiento por parte de la Fed hace subir un 0,6% el euro, que está en 1,145 dólares, el nivel más alto desde finales de junio.
La sesión es de alivio en el tercer foco de los inversores, la tecnología. Tras el seísmo del lunes en Corea del Sur, este martes el mercado, liderado por SK Hynix, ha registrado el habitual rebote. La tendencia positiva se ha amplificado en Estados Unidos, con el Nasdaq subiendo un 0,7% y el índice de semiconductores de Philadelphia, un 3%. La nota negativa del día es para IBM, que sufre un histórico desplome del 24% tras decepcionar con sus resultados.
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