El sector de las fusiones y adquisiciones en España vive un momento raro: el volumen se mantiene, pero es gracias a unas pocas operaciones muy grandes, como la de Cirsa y Lottomatica. Y ocurre que las compañías españolas están buscando cada vez más fuera del país, gracias a la internacionalización de gigantes como el Santander, mientras que el private equity atraviesa problemas de liquidez. El contexto de tipos de interés dificulta ponerse de acuerdo en el precio, puesto que devalúa los activos a largo plazo. Esta última dinámica es general, como también lo es que predominan las operaciones mastodónticas en detrimento de las de un tamaño más manejable.
La incertidumbre macroeconómica y geopolítica ya se ha convertido en parte del paisaje
Texto en el que el autor aboga por ideas y saca conclusiones basadas en su interpretación de hechos y datos
La incertidumbre macroeconómica y geopolítica ya se ha convertido en parte del paisaje
El sector de las fusiones y adquisiciones en España vive un momento raro: el volumen se mantiene, pero es gracias a unas pocas operaciones muy grandes, como la de Cirsa y Lottomatica. Y ocurre que las compañías españolas están buscando cada vez más fuera del país, gracias a la internacionalización de gigantes como el Santander, mientras que el private equity atraviesa problemas de liquidez. El contexto de tipos de interés dificulta ponerse de acuerdo en el precio, puesto que devalúa los activos a largo plazo. Esta última dinámica es general, como también lo es que predominan las operaciones mastodónticas en detrimento de las de un tamaño más manejable.
Los banqueros de inversión confían en que la actividad en España recupere el tono en los próximos meses (en el horizonte próximo está la compra de Deoleo por Coricelli, otra absorción de una firma española por una italiana), o quizá ya en 2027. Pesa también la incertidumbre macroeconómica y geopolítica, pero eso ya se ha convertido en parte del paisaje.
Invertir como los ricos exige prudencia especial al minorista
La legislación ha ido abriendo la mano para que los pequeños inversores puedan entrar en el capital privado. En España exige aportar al menos 10.000 euros, y poseer un capital de al menos 100.000. Pero algunas gestoras quieren ir más allá, como Crescenta, que lanza un fondo al que se podrá entrar con solo 5.000 euros, gracias a que estará domiciliado en Luxemburgo.
Sus promotores destacan que, así, casi cualquiera puede compartir gestor de patrimonio con las grandes fortunas. Pero la iliquidez del producto aconseja especial prudencia, porque el colchón de los minoristas no suele ser tan grueso como el de los más ricos.
El petróleo vuelve a subir a dos meses de las elecciones de Estados Unidos
La intermitente guerra de Estados Unidos e Irán vuelve a inquietar a los mercados del petróleo, que cotiza ya en los 97 dólares, e intensifica la presión sobre el gas natural y los refinados del crudo, que se han encarecido todavía más desde el comienzo del conflicto. La cercanía cada vez mayor de las elecciones legislativas estadounidenses ―en noviembre― hace factible que Washington alcance algún tipo de alto el fuego, como el que firmó en junio, que ayude a rebajar los precios de los combustibles, y contrapese el desencanto de los electores con Donald Trump y los candidatos republicanos a los que apoya. Pero, dados los precedentes, los inversores harían bien en no fiarse demasiado de que la tranquilidad fuera a durar mucho tiempo.
La frase del día
El canal de Panamá podría verse obligado a reducir el número de tránsitos de buques de los ya reducidos 32 actuales a 27 por la fuerte caída de sus niveles de agua. El cambio climático hace que la escasez de agua afecte al canal cada tres años, más o menos
Ilya Espino de Marotta, administradora del canal de Panamá
Promover el transporte público exige concesiones de ambas partes del contrato social
El tipo de carril bus-VAO que consiste en dedicar un carril normal de la vía a los autobuses y coches compartidos en hora punta genera rechazo entre los conductores, que consideran que les hurta un carril para ellos. Es comprensible que a los usuarios de coches les moleste que les cambien las reglas del juego a mitad del partido: ellos se compraron su vehículo en un contexto determinado. Pero también hay que promover el transporte público, por motivos tanto sociales como ambientales. Eso sí, para que los carriles bus-VAO sean realmente eficientes y no parezcan un desperdicio de espacio, hay que incrementar la frecuencia de paso de los autobuses. El contrato social entre la Administración y los ciudadanos debe ir en los dos sentidos.
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