CaixaBank ha vuelto a pulverizar beneficios en el primer semestre del año y presenta unas cuentas que están en línea o incluso por encima de lo que calculaban los analistas. Pero la fortaleza de los resultados semestrales que ya esperaban los analistas había creado la expectativa de que CaixaBank mejoraría su objetivo de beneficios para este año. No ha sido así y la acción responde con una fuerte caída que ronda el 6%, después de haber renovado días atrás máximos históricos por encima de los 13 euros.
El banco anuncia unos beneficios récord que no bastan para cumplir con las altas expectativas de los analistas
El banco anuncia unos beneficios récord que no bastan para cumplir con las altas expectativas de los analistas
CaixaBank ha vuelto a pulverizar beneficios en el primer semestre del año y presenta unas cuentas que están en línea o incluso por encima de lo que calculaban los analistas. Pero la fortaleza de los resultados semestrales que ya esperaban los analistas había creado la expectativa de que CaixaBank mejoraría su objetivo de beneficios para este año. No ha sido así y la acción responde con una fuerte caída que ronda el 6%, después de haber renovado días atrás máximos históricos por encima de los 13 euros.
» Que no se haya revisado al alza la previsión en este momento es, sin duda, una sorpresa negativa y difícil de entender», sostiene la firma Jefferies en un comentario posterior a la presentación de resultados que resume la reacción del mercado. El banco ha ganado entre enero y junio de este año 3.203 millones de euros, un 8,5% más que en el mismo periodo del año anterior, con lo que bate un nuevo récord de beneficios. La entidad se permite superar el 18% de rentabilidad en el semestre y pagará un dividendo a cuenta de entre 961 y 1.281 millones de euros, que decidirá en octubre y abonará en noviembre.
El banco ha confirmado sus objetivos financieros del último plan estratégico para este año y el siguiente pero ha renunciado a elevar su previsión de beneficios, en un ejercicio de prudencia ante la actual incertidumbre que ha decepcionado a los inversores. Los analistas también apuntan a que el margen de intereses, verdadero motor de beneficios del banco, ha sido algo inferior a lo previsto, lo que sirve también de detonante para la corrección bursátil de hoy. No en vano, CaixaBank llega a la presentación de resultados tras un sólido ascenso en Bolsa que ha llevado a la acción a nuevos máximos, por primera vez sobre los 13 euros por título y aún con un consejo mayoritario de compra según el consenso de analistas que recoge Bloomberg, con el 48% del total.
“Los ingresos netos por intereses no han alcanzado las previsiones. Los objetivos para 2026 reiterados por el banco parecen conservadores en cuanto a ingresos netos por intereses y comisiones», apunta Citi. Así, el BCE subió los tipos de interés en la reunión de junio, por primera vez en tres años, y todo apunta a que los volverá a subir en septiembre, lo que es la mejor noticia para el negocio bancario y su actividad más básica, captar dinero y prestarlo a un tipo de interés más alto del que paga por él a sus clientes. El margen de intereses de CaixaBank se elevó un 2%, hasta los 5.390 millones de euros, con incrementos también trimestre a trimestre. Y los ingresos por comisiones escalaron un 7,4%, a los 2.772 millones. Así, el margen bruto se incrementó un 3,7%, hasta superar los 8.338 millones.
Pese a la decepción de hoy, Jefferies mantiene su recomendación de compra y señala que “las perspectivas para el margen de interés neto de 2027 y 2028 siguen siendo prometedoras, para aquellos que tengan la paciencia suficiente para esperar”. La firma cree quela verdadera fuente de mejora del margen de intereses de CaixaBank se situará más bien en 2027 y 2028, a medida que el beneficio completo del aumento de los tipos de interés se refleje en el balance de la entidad.
RBC reconoce que la revisión al alza de los objetivos del banco para el ejercicio fiscal 2026 y a medio plazo “ya se esperaba en gran medida tras los resultados del ejercicio fiscal 2025″, advierte que “la actual incertidumbre macroeconómica y geopolítica dificulta prever cómo el crecimiento del volumen podría acelerarse de forma significativa en el futuro”. Su recomendación por tanto es neutral sobre el valor. Alaba el modelo de negocio de CaixaBank y la posición dominante de CaixaBank en la mayoría de los segmentos de actividad bancaria pero añade que “la estrategia sencilla y los objetivos claros del banco hacen difícil identificar futuros catalizadores adicionales para las acciones, lo que nos lleva a preferir mantener una postura de espera con los niveles de valoración actuales”. El consenso de mercado tiene el 33,3% de recomendaciones de mantener para las acciones de CaixaBank y el 18,5% en vender.
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