La decisión de Estados Unidos e Irán de pausar las hostilidades ha sido acogida con alivio en un mercado que miraba con temor el impacto de la subida del petróleo en la inflación. El precio del crudo corrige este lunes y revierte parte del repunte de la pasada semana gracias a la relajación de las tensiones bélicas en Oriente Próximo, aunque los analistas recuerdan que la situación no ha cambiado. El barril de brent baja más del 7% y ronda los 90 dólares por barril solo días después de tocar los 100 dólares. Una corrección que levanta el castigo a los bonos e impulsa a la renta variable. En el parqué español, el Ibex ha logrado superar durante una parte de la sesión sus máximos, pero no ha conseguido revalidarlos al cierre.
El barril de ‘brent’ retrocede más del 7% y se sitúa cerca de los 90 dólares. La pausa en las hostilidades entre EE UU e Irán alivia las preocupaciones inmediatas sobre la inflación antes de la reunión de la Fed
La decisión de Estados Unidos e Irán de pausar las hostilidades ha sido acogida con alivio en un mercado que miraba con temor el impacto de la subida del petróleo en la inflación. El precio del crudo corrige con fuerza este lunes y revierte parte del repunte de la pasada semana gracias a la relajación de las tensiones bélicas en Oriente Próximo. El barril de brent baja más del 7% y ronda los 89 dólares por barril solo días después de tocar los 100 dólares. Una corrección que levanta el castigo a los bonos e impulsa a la renta variable. En el parqué español, el Ibex logra revalidar sus máximos históricos.
Washington y Teherán han optado, tras 13 días de ataques continuados, por suspender las hostilidades y permitir que avancen los esfuerzos diplomáticos. Mike Waltz, embajador de Estados Unidos ante la ONU, anunció el domingo que el presidente estadounidense Donald Trump había optado por dar “un respiro a las conversaciones” antes de decidir si reanudar los ataques. Un movimiento que los estrategas de ING señalan como “una primera señal tangible de desescalada”, aunque no suficiente para que se restablezca el tráfico marítimo por el estrecho de Ormuz hasta que se aclare si se trata de una desescalada permanente que permita a los barcos navegar sin temor a ser atacados. Tampoco sirve para despejar las dudas sobre el mar Rojo, toda vez que la milicia hutí ha asegurado haber atacado varios objetivos en Arabia Saudí.
“El principal riesgo para el mercado sigue estando en el sector energético y el transporte marítimo”, afirman los analistas de Deutsche Bank en una nota. “El tráfico a través del estrecho de Ormuz continúa gravemente afectado, mientras que el conflicto se ha extendido al mar Rojo”, añaden. En la misma línea, el equipo de inversiones de UBS Global Wealth Management estima que “no puede descartarse una nueva subida del petróleo hasta los máximos registrados a principios de año si las acciones militares se intensifican, especialmente si incluyen ataques contra infraestructuras energéticas”.
Los expertos del banco de inversión suizo confían en la recuperación paulatina de los flujos de combustibles por el estrecho de Ormuz pero ven poco probable que vuelvan a los niveles previos al estallido del conflicto. En su opinión, “las crecientes presiones económicas sobre ambas partes deberían generar un interés mutuo en restablecer el tráfico marítimo. Una interrupción prolongada del suministro energético añadiría más presión a los presupuestos de los hogares estadounidenses en un momento en que el coste de la vida ya es una preocupación importante. Al mismo tiempo, una reducción sustancial de los ingresos procedentes de las exportaciones de petróleo podría dificultar la capacidad del gobierno iraní para proporcionar bienes esenciales a su población”.
Los mercados han acogido con alegría la pausa. Los futuros estadounidenses anticipan subidas próximas al 1%, mientras las principales Bolsas europeas avanzan en porcentajes similares. El rebote permite al Ibex 35 repuntar un 1,4% y rebasar momentáneamente los 19.852,4 puntos alcanzados al cierre del 3 de julio, hasta ahora su récord histórico.
Desde que en noviembre del año pasado el selectivo español lograra recuperar sus máximos alcanzados 18 años atrás, el Ibex ha acelerado su escalada y ha puesto a los 20.000 puntos en su punto de mira. En los últimos 12 meses la escalada del índice roza el 40%.
Dentro del selectivo español, Indra y Santander lideran los ascensos en el arranque de este lunes con subidas del 4% y del 2,8%, respectivamente. En cambio, Repsol retrocede un 1,4% penalizado por la moderación del petróleo.
Si bien unos precios del petróleo más bajos reducen las presiones inflacionarias, los inversores esperan la evaluación de la Reserva Federal y del Banco de Inglaterra sobre las perspectivas económicas tras la reciente volatilidad del mercado. Se espera ampliamente que el banco central de EE UU deje los tipos de interés inalterados el miércoles, pero los operadores analizarán detenidamente los comentarios del presidente Kevin Warsh en busca de pistas sobre el momento de los futuros recortes de tipos.
El temor a que la escalada del petróleo haga resentirse a la inflación es visto con atención en el mercado. Ronald Temple, estratega jefe de mercados de Lazard, estima que el riesgo de subida de los precios de la energía es mucho mayor en esta ronda de escalada que en las anteriores, dado el grado en que se han agotado las reservas estratégicas desde que comenzó la guerra. “Además, tras recortar las importaciones de petróleo en casi 5 millones de barriles al día, es poco probable que China pueda absorber más impactos en la oferta”, incide.
Los inversores han suavizado además el castigo a la deuda de días atrás. El rendimiento del bono de Estados Unidos a una década se ha moderado hasta el 4,63% tras llegar a superar el 4,7%. Una moderación que también se visualiza en la rentabilidad de la deuda española con vencimiento en 2036, que baja al 3,58% tras llegar a situarse en niveles de noviembre de 2023.
El mercado también seguirá de cerca los próximos datos económicos estadounidenses, incluidos los indicadores de inflación y del mercado laboral, en busca de más señales sobre el camino de la política monetaria de la Fed. Igualmente, los resultados empresariales de varias compañías tecnológicas de gran capitalización (Microsoft, Apple, Amazon y Meta Platforms) serán protagonistas, poniendo a prueba si el elevado gasto en inteligencia artificial puede seguir respaldando las altas valoraciones de las acciones.
Bank of America señaló que la reciente corrección en los valores relacionados con la IA parece haber “completado en gran medida su curso”, aunque los inversores deberían volverse más selectivos a medida que el liderazgo del mercado se amplíe más allá del sector. El banco también advirtió de que los mercados siguen siendo vulnerables a perturbaciones macroeconómicas, especialmente si el alza de los precios del petróleo o el endurecimiento de la política monetaria desencadenan otra oleada de ventas generalizada.
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