En apariencia, nada ha cambiado. La incertidumbre geopolítica sigue marcando el paso, Oriente Próximo continúa siendo un polvorín, las tensiones inflacionistas se resisten a desaparecer y las rentabilidades de la deuda se mantienen en máximos de dos décadas. Tras semanas de castigo a los bonos y a la renta variable, los mercados se conceden un respiro. De la mano de la moderación de los precios energéticos y de las noticias positivas que trae la inteligencia artificial, los inversores aprovechan los descuentos para tomar posiciones. Eso sí, lo hacen sin excesivo convencimiento.
La caída del petróleo por debajo de los 100 dólares da un respiro y permite al Ibex avanzar un 0,75%
Los inversores apuestan por el riesgo pese a los elevados costes energéticos y las renovadas preocupaciones por la inflación que han disparado los rendimientos de los bonos a nivel mundial. Prefieren enfocarse en los sólidos resultados empresariales, el resistente gasto de los consumidores y el auge de la inversión relacionada con la inteligencia artificial para impulsar a las Bolsas.
Las Bolsas asiáticas siguieron la estela alcista de Wall Street, después de que el Nasdaq cerrara en máximos históricos, impulsado por la reducción de las expectativas de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal este mes, mientras los inversores centran su atención en el inicio de la temporada de presentación de resultados. El Nikkei de Japón subió un 1,2% al cierre. Los futuros de las acciones estadounidenses registran escasos cambios, mientras que Europa registra ganancias superiores al medio punto porcentual.
El Ibex 35 avanza un 1% y ha llegado a tocar los 19.500 puntos. El Banco Sabadell, Rovi y CaixaBank son los valores más alcistas del selectivo español, mientras que Ferrovial, Repsol y ACS caen a los peores puestos. En el resto de Europa, el Dax alemán avanza un 0,9% al tiempo que el FTSE 100 de Londres suma un 0,95% y el Cac de París recupera un 0,75%.
La renta variable prolonga el rally iniciado tras el informe de empleo del viernes, que mostró que la creación de puestos de trabajo en EE UU se desaceleró más de lo esperado en septiembre, lo que llevó a los inversores a reducir drásticamente sus expectativas de una subida de tipos en la reunión de octubre de la Fed. Los operadores ven ahora una probabilidad de aproximadamente el 20% de una subida de tipos en octubre, frente al 70% de hace una semana, según los datos de CME FedWatch. Una subida en diciembre sigue estando ampliamente descontada.
Las perspectivas de tipos más moderadas respaldan las acciones, incluso con los costes de financiación manteniéndose elevados. Los bonos del Tesoro amplían sus pérdidas y los rendimientos a largo plazo se sitúan cerca de máximos de varias décadas. La rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años subió hasta el 5,31%, niveles que no se veían desde 2002. El rendimiento a dos años, sensible a los tipos de interés, subió dos puntos básicos hasta el 4,83%.
Los precios del petróleo ofrecen cierto alivio. El petróleo brent acelera las caídas y se sitúa por debajo de los 100 dólares por barril. Los precios cayeron después de que las exportaciones de crudo de Oriente Próximo aumentaran y los países del Grupo de los Siete se comprometieran a incrementar los suministros, aunque las preocupaciones por posibles interrupciones vinculadas al conflicto entre EE UU e Israel con Irán limitaron el descenso.
“El repunte del mercado estuvo liderado una vez más por el sector tecnológico, con una ligera disminución de la incertidumbre sobre las tasas de interés y una leve moderación del riesgo geopolítico que permitió a los participantes del mercado centrarse en el extraordinario crecimiento de las ganancias que ofrecen las empresas de IA”, dijo Kyle Rodda, analista sénior de Capital.com.
El euro languidece cerca de mínimos de 17 meses después de tocar brevemente los 1,116 dólares durante la noche (ahora cotiza en 1,1221 dólares), presionado por las crecientes preocupaciones fiscales en Francia. Los inversores se deshacen de bonos del gobierno francés después de un presupuesto decepcionante, mientras que la incertidumbre política se profundiza después de que Pedro Sánchez convocara elecciones anticipadas en España.
Los inversores miran ahora hacia los resultados empresariales en busca del próximo catalizador. Los resultados del tercer trimestre de los principales bancos estadounidenses comenzarán a publicarse la próxima semana, mientras que PepsiCo y Delta Air Lines se encuentran entre las empresas que presentan sus cuentas esta semana. Las actas de la reunión de septiembre de la Reserva Federal, previstas para el miércoles, también están en el foco en busca de pistas sobre cómo los responsables de la política monetaria valoran la inflación y el debilitamiento del mercado laboral.
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