No es una época fácil para el sector del lujo en Bolsa. Arrastrado por varios factores, como la caída de la demanda desde China, ha sufrido mucho en los últimos cinco años y su mayor exponente, LVMH, ha perdido un tercio de su valor de mercado. Tras un mes de aparente recuperación, de la mano de unos resultados trimestrales sorprendentes, Deutsche Bank ha publicado este miércoles un informe en el que desmerece el rebote y revisa a la baja el potencial de revalorización de las acciones de la firma francesa y de Hermès. La respuesta del mercado al análisis del banco alemán ha sido implacable y los títulos de los dos titanes del lujo cayeron, respectivamente, un 2,9% y un 2,5% en la sesión.
El banco afirma que, pese al repunte de los resultados empresariales, la industria sigue lastrada por la baja demanda china y la contracción de la clase media en las economías desarrolladas
El banco afirma que, pese al repunte de los resultados empresariales, la industria sigue lastrada por la baja demanda china y la contracción de la clase media en las economías desarrolladas
No es una época fácil para el sector del lujo en Bolsa. Arrastrado por varios factores, como la caída de la demanda desde China, ha sufrido mucho en los últimos cinco años y su mayor exponente, LVMH, ha perdido un tercio de su valor de mercado. Tras un mes de aparente recuperación, de la mano de unos resultados trimestrales sorprendentes, Deutsche Bank ha publicado este miércoles un informe en el que desmerece el rebote y revisa a la baja el potencial de revalorización de las acciones de la firma francesa y de Hermès. La respuesta del mercado al análisis del banco alemán ha sido implacable y los títulos de los dos titanes del lujo cayeron, respectivamente, un 2,9% y un 2,5% en la sesión.
“El segundo trimestre apenas mejoró el sentimiento de los inversores hacia el lujo europeo, mientras que la evolución bursátil de las compañías siguió divergiendo”, advierten los analistas de Deutsche Bank. El sector se ha revalorizado en Bolsa un 12% desde los mínimos de mayo, aunque en el conjunto del año aún cede un 11%, según el índice de UBS que agrupa a las 13 mayores cotizadas de la moda en Europa. LVMH y Hermès caen en torno a un 25% en el mismo periodo.
Los estrategas del banco alemán argumentan que el optimismo se modera porque los problemas estructurales persisten: además de la todavía débil demanda china, pesan en la industria la contracción de la clase media en las economías desarrolladas y la inestabilidad política en Oriente Próximo, otro mercado importante para el sector. “Faltan catalizadores que permitan aliviar estos factores adversos”, afirman los de Deutsche Bank.
El banco alemán espera ahora que, al cierre de los próximos 12 meses, la acción de LVMH alcance los 590 euros, unos 10 euros menos de lo que preveía anteriormente, y que la de Hermès cotice en 1.920 euros, 400 euros menos que en su previsión anterior. Aun así, frente al precio actual de los dos títulos, estas estimaciones implican un potencial de revalorización del 27% para la compañía de Bernard Arnault y del 20% para la de Axel Dumas. Por tanto, el banco alemán mantiene la recomendación de compra sobre ambas compañías.
Pese al aparente pesimismo, Deutsche Bank se mantiene especialmente optimista con algunos sectores, como las joyerías: “Las ganadoras continuaron siendo aquellas relativamente aisladas de los persistentes obstáculos que pesan sobre el sector”. Aunque no lo menciona en el informe, el grupo Watches of Switzerland, distribuidor de marcas como Cartier y Omega, lidera el lujo en Bolsa con un repunte del 57%.
En una nota de optimismo para todo el sector, los analistas de UBS argumentan en un informe de la semana pasada que “una renovada creatividad y la estabilización de las tendencias en China deberían favorecer una mejora del ritmo de crecimiento”. Desde el banco suizo añaden que los resultados del tercer trimestre, previstos para septiembre, serán clave para calibrar la recuperación y que el mercado será más exigente con ellos.
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