“Ha sido un año desafiante y extraño para el oro”, ha asegurado Mobeen Tahir, director de macroeconomía e investigación temática de la gestora WisdomTree, en una reunión con medios este martes. “Ha sido más una divisa que un activo reserva”, ha añadido. La especulación en torno al metal precioso, que tradicionalmente ha sido considerado activo refugio, se ha disparado en el último año, generando una gran volatilidad. El precio del metal precioso llegó hasta los 5.417 dólares por onza a finales de enero, su máximo histórico. Ahora, su precio se ha moderado hasta rondar los 4.000 dólares, pero el estratega de la operadora global de fondos pronostica que, de cara a 2027, volverá a alcanzar los 5.000 dólares por onza, una subida de en torno a un 23%.
La gestora de fondos pronostica una recuperación del precio del metal precioso una vez se logre controlar la inflación
“Ha sido un año desafiante y extraño para el oro”, ha asegurado Mobeen Tahir, director de macroeconomía e investigación temática de la gestora WisdomTree, en una reunión con medios este martes. “Ha sido más una divisa que un activo reserva”, ha añadido. La especulación en torno al metal precioso, que tradicionalmente ha sido considerado activo refugio, se ha disparado en el último año, generando una gran volatilidad. El precio del metal precioso llegó hasta los 5.417 dólares por onza a finales de enero, su máximo histórico. Ahora, su precio se ha moderado hasta rondar los 4.000 dólares, pero el estratega de la operadora global de fondos pronostica que, de cara a 2027, volverá a alcanzar los 5.000 dólares por onza, una subida de en torno a un 23%.
Las tensiones geopolíticas despertaron una fiebre del oro en 2025, con los bancos centrales reforzando sus reservas y los inversores disparando sus compras a través de fondos de inversión y ETF. Pero con el ciclo de subidas de tipos actual, el interés por este metal precioso ha disminuido a medida que la rentabilidad de la deuda soberana ha ido alcanzando cotas no vistas en dos décadas.
Wisdomtree proyecta de cara a 2027 que la escalada de tipos se revertirá, a medida que los países logren moderar la inflación —su previsión es una inflación en EE UU del 2,3% frente al 3,5% actual—. En ese contexto, Tahir apunta a que el oro ganará atractivo de nuevo, pero de una forma más sostenida, no basada en una dinámica especulativa, como la que marcó el inicio de 2026.
El oro está en este momento en su nivel más bajo desde finales de julio. “Lo peor ya ha pasado”, ha afirmado Lorenzo Portelli, responsable de estrategia multiactivos del Amundi Investment Institute. “El mercado ya ha descontado el peor escenario para el oro”, ha añadido en declaraciones a Bloomberg. El escenario negro para el oro es uno en el cuál hay inflación sin recesión, lo que justificaría que la Reserva Federal subiera los tipos de forma agresiva, un obstáculo para el oro, que no genera rendimiento. Sin embargo, “las perspectivas económicas actuales no apuntan a más subidas de las que los mercados ya han descontado”, ha señalado. Según Portelli, ahora es poco probable que, para finales de año, el oro alcance el nivel de 5.000 dólares por onza que se esperaba anteriormente. Un incremento de al menos un 10 % desde el nivel actual, hasta alrededor de los 4.500 dólares, es ahora la hipótesis base para Amundi.
WisdomTree tiene un foco estratégico importante en materias primas, entre las que se encuentran los metales preciosos. Solo en Europa, tiene bajo gestión más de 40.000 millones de dólares (unos 35.000 millones de euros) en esta gama de activos, convirtiéndose en su principal área.
El otro foco de la gestora está en los fondos temáticos, enfocados en sectores muy concretos en los que pronostican grandes rentabilidades: el sector de los semiconductores es el que mayor flujo de operaciones y mayor rentabilidad ha tenido en 2026. De cara a los próximos meses, ponen el foco en la computación cuántica, que aún no se encuentra entre los vehículos más demandados por parte de los inversores, pero sí es una de las áreas que mejor desempeño ha tenido en el año.
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