Altice France redujo su inversión en capital (capex) un 33,4% en el segundo trimestre de 2026, pasando de 377 millones a 251 millones de euros. El recorte inversor permitió al grupo aumentar su flujo de caja operativo libre (OpFCF) un 6,3%, hasta alcanzar los 430 millones de euros, según los resultados publicados por la compañía.
La filial francesa del grupo llena la caja en pleno proceso de transmisión de los activos por 20.350 millones a Orange, Bouygues e Iliad
Altice France redujo su inversión en capital (capex) un 33,4% en el segundo trimestre de 2026, pasando de 377 millones a 251 millones de euros. El recorte inversor permitió al grupo aumentar su flujo de caja operativo libre (OpFCF) un 6,3%, hasta alcanzar los 430 millones de euros, según los resultados publicados por la compañía.
La contención del gasto coincide con el avance del proceso de venta de SFR, filial de telecomunicaciones de Altice France en Francia continental. La matriz firmó el 6 de junio de 2026 un memorando de entendimiento con Bouygues Telecom, el Grupo Iliad/Free y Orange para transferir los activos de SFR por un valor de empresa de 20.350 millones de euros.
En los primeros seis meses de 2026, la cifra de negocio acumulada de Altice France se situó en 4.224 millones de euros, tras registrar 2.190 millones en el primer trimestre y 2.034 millones en el segundo, lo que representa una caída de los ingresos trimestrales del 8,7% interanual entre abril y junio. Por su parte, el ebitda (resultado bruto de explotación) ajustado acumulado de la matriz alcanzó los 1.280 millones de euros en el primer semestre del ejercicio, tras contabilizar 599 millones de euros en el primer trimestre y 681 millones de euros en el segundo periodo.
Durante el segundo trimestre, la facturación de la empresa cedió un 7,6% en el segmento residencial (1.334 millones de euros), un 16,8% en la venta de equipamiento (98 millones de euros) y un 9,7% en la división corporativa (602 millones de euros). En términos acumulados de los últimos doce meses, el ebitda ajustado proforma se situó en 2.685 millones de euros, mientras que la deuda neta consolidada alcanzó los 15.869 millones de euros, situando el apalancamiento en 5,9 veces.
A nivel operativo, SFR registró la pérdida de 89.000 clientes fijos entre abril y junio, acelerando las 47.000 bajas reportadas en el trimestre previo. Su base total fija se redujo a 5,9 millones de abonados. En telefonía móvil, la operadora perdió 84.000 clientes de contrato y 77.000 de prepago, ubicando su cartera en 19,1 millones de usuarios.
La valoración pactada de 20.350 millones de euros equivale a 7,58 veces el ebitda LTM del grupo. El acuerdo incluye un pago variable (earn-out) de hasta 650 millones de euros adicionales e incorpora cláusulas de ajuste de precio a la baja en función de la evolución financiera de la filial hasta la ejecución final de la compra. La transacción no contempla la venta de SFR como un operador independiente, sino la división de sus activos en tres partes:
Bouygues Telecom financiará el 42% del precio (8.550 millones de euros) para adquirir la división SFR Business, 3,8 millones de clientes móviles B2C, 2,6 millones de clientes fijos, la marca Prixtel, la red móvil en zonas rurales (Crozon), red fija B2B, infraestructura FTTH y espectro. Iliad/Free asumirá el 31% del importe (6.310 millones de euros) para incorporar la marca RED by SFR (6 millones de usuarios), 1,6 millones de abonados fijos y móviles SFR, 400.000 clientes corporativos pequeños, espectro y red. La firma aseguró 6.500 millones de euros en financiación para esta compra y estima lograr 500 millones en sinergias de flujo de caja. Orange aportará el 27% restante (entre 5.500 y 5.600 millones de euros) a cambio de 4 millones de clientes móviles, 1 millón de clientes fijos y 47 MHz de espectro radioeléctrico.
Determinados activos centrales y sistemas continuarán en la entidad durante un periodo de transición de al menos 30 meses. Altice France conservará las filiales de ultramar, Altice Technical Services, XpFibre y UltraEdge. Evista queda excluida de esta transacción.
La finalización de la operación está sujeta a la aprobación de la autoridad regulatoria Arcep y de la Autoridad de la Competencia en Francia. Las partes prevén el cierre de la transacción en el segundo semestre de 2027.
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