Italia está estudiando recomprar la plataforma europea de negociación de bonos MTS a Euronext, en una muestra de cómo la primera ministra, Giorgia Meloni, busca preservar el control nacional sobre la deuda del país. La posible compradora sería la entidad pública Cassa Depositi e Prestiti (CDP), según fuentes conocedoras de las conversaciones. La firma adquiriría el 63% que Euronext posee en MTS, una plataforma creada específicamente para reforzar la liquidez de la deuda italiana. El 37% restante está en manos de otros accionistas. Uno de los posibles obstáculos es el precio, señalaron las fuentes. La participación de Euronext está valorada en torno a 600 millones de euros.
La posible operación, valorada en 600 millones, llega en plena reordenación de la normativa europea sobre estas plataformas
Italia está estudiando recomprar la plataforma europea de negociación de bonos MTS a Euronext, en una muestra de cómo la primera ministra, Giorgia Meloni, busca preservar el control nacional sobre la deuda del país. La posible compradora sería la entidad pública Cassa Depositi e Prestiti (CDP), según fuentes conocedoras de las conversaciones. La firma adquiriría el 63% que Euronext posee en MTS, una plataforma creada específicamente para reforzar la liquidez de la deuda italiana. El 37% restante está en manos de otros accionistas. Uno de los posibles obstáculos es el precio, señalaron las fuentes. La participación de Euronext está valorada en torno a 600 millones de euros.
La negociación refleja la inquietud de Meloni ante la posibilidad de perder el control nacional sobre elementos clave de la economía italiana, especialmente los mercados de deuda, en un momento en que la Unión Europea impulsa una mayor integración financiera. Los países de la UE están ultimando una regulación sobre las Bolsas y las infraestructuras de mercado que dejará la supervisión de los mercados paneuropeos, como Euronext, en manos de la autoridad europea, ESMA. Euronext operará, así con una sola licencia como operador paneuropeo de mercados (PEMO, por sus siglas en inglés), eliminando la necesidad de establecerse por separado y obtener autorizaciones regulatorias en cada jurisdicción. Los mercados de carácter local, por el contrario, estarán sujetos a la normativa de cada país.
Los portavoces de Cassa Depositi e Prestiti y de la oficina de Meloni declinaron hacer comentarios, mientras que un portavoz de Euronext afirmó que la compañía “no comenta rumores o especulaciones de mercado”. “MTS es un activo estratégico dentro del negocio de Euronext y seguimos plenamente comprometidos con su desarrollo como parte del grupo Euronext”, añadió.
Los posibles cambios en la regulación han hecho saltar las alarmas en algunos sectores del Gobierno italiano, que prefieren que MTS, el principal mercado mayorista regulado para la negociación de deuda pública italiana, siga bajo control nacional, según las fuentes. El temor es que la salida de MTS del ámbito de control de los supervisores nacionales termine afectando a la liquidez de la deuda pública italiana.
Italia ha sido históricamente muy cuidadosa con la gestión de su deuda, dado que mantiene una de las mayores cargas de endeudamiento de Europa, superior al 130% de su producto interior bruto. MTS fue creada en 1988 para contribuir a la estabilidad del mercado italiano de bonos. Para garantizar la liquidez, los principales participantes se comprometieron a publicar de forma continua precios de compra y venta, de manera que cualquier inversor pudiera encontrar siempre una contraparte para operar.
En sus inicios, MTS era una iniciativa conjunta del Tesoro italiano, el Banco de Italia y otros intermediarios financieros. Sin embargo, a finales de la década de 2000 pasó a formar parte de la Bolsa de Londres tras la adquisición de Borsa Italiana. En 2021, Euronext compró Borsa Italiana, incorporando también MTS al grupo bursátil paneuropeo. Desde entonces, han surgido periódicamente conversaciones sobre la posibilidad de devolver MTS al control público, aunque nunca llegaron a concretarse, en parte por el coste de la operación.
Meloni lleva mucho tiempo defendiendo una postura nacionalista respecto a la gestión y el control de la deuda italiana, marcada por las turbulencias financieras que provocaron la caída política de su mentor, Silvio Berlusconi, según informó anteriormente Bloomberg. Un ejemplo fue la reacción del Gobierno italiano cuando Assicurazioni Generali planteó combinar su negocio de gestión de activos con Natixis Investment Managers, de Francia. Roma expresó reservas porque consideraba estratégicamente relevante para el país el control de la aseguradora, que administra el ahorro de los hogares italianos e invierte en deuda pública nacional. La operación finalmente no salió adelante.
El consejero delegado de Cassa Depositi e Prestiti, Dario Scannapieco, ha descrito anteriormente a MTS como una infraestructura sistémica cuya gobernanza necesita salvaguardas adecuadas. CDP posee actualmente alrededor del 8% de Euronext, una inversión que se justificó en su momento como necesaria para preservar la influencia italiana dentro de la institución.
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